Tot voor kort behoorden de klimaatuitdagingen niet tot de bekommernissen van de financi\u00eble sector. Vandaag zijn we getuige van een ommekeer. De termen duurzame financi\u00ebn, verantwoord beleggen en groene financi\u00ebn worden door alle actoren van de sector gebruikt. Greenwashing of een re\u00eble bewustwording? (Greenwashing: het bedrieglijke gebruik van argumenten die goede ecologische praktijken voorwenden in marketing- of communicatieoperaties.)<\/p>\n
De milieubewustwording die volgde op de COP 21 in 2015 en de ondertekening van het Akkoord van Parijs, dat de beperking van de temperatuurstijging tot 1,5 \u00b0C beoogt, lijken de noodzaak te hebben belicht dat de financi\u00eble wereld een vooraanstaande rol speelt in het milieutransitieproces. Zo heeft de Europese Unie in maart 2018 een transitie naar een duurzame, koolstofarme en zuiniger met hulpbronnen omspringende economie ingezet, met een specifiek actieplan inzake duurzame financi\u00ebn. De voornaamste in dat kader gevoerde acties beoogden: een classificatiesysteem voor duurzame activiteiten (taxonomie) op te zetten; Europese labels voor groene financi\u00eble producten vast te stellen; de transparantie van de ondernemingen over hun milieu-, sociaal en governancebeleid (ESG) te vergroten; en een regelgeving vast te stellen over de koolstofarme en koolstofpositieve referentie-indices.<\/p>\n
In juli 2021 heeft de Europese Commissie een pakket maatregelen aangenomen om haar ambitieniveau inzake duurzame financi\u00ebn te verhogen: een nieuwe strategie inzake duurzame financi\u00ebn, een voorstel van EU-norm inzake groene obligaties, en een gedelegeerde handeling betreffende de informatie die financi\u00eble en niet-financi\u00eble ondernemingen moeten publiceren over de duurzaamheid van hun activiteiten. Deze initiatieven tonen de wil aan om het beleid te doen evolueren en de normen inzake duurzame financi\u00ebn te versterken. Zowel de ESG-uitdagingen (milieu-, sociale en governancecriteria) als de vragen die zij oproepen, houden de financi\u00eble sector al vele maanden bezig. De interpretatie van de reglementaire vereisten, hun toepassing en de meningsverschillen tussen de regelgevers vergemakkelijken de transitie naar een duurzame toekomst evenwel niet. Om deze vragen zo goed mogelijk te behandelen, wijdt Droitbancaire.be een reeks artikelen aan de materie. Deze eerste bijdrage geeft een overzicht van de reglementaire context en van de vereisten opgelegd door een van de Europese verordeningen.<\/p>\n
Vanuit reglementair oogpunt trekken twee teksten in het bijzonder de aandacht: Verordening 2019\/2088, beter bekend als de SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation), die de transparantie inzake duurzame financi\u00ebn beoogt te vergroten, en Verordening 2020\/852, bekend als de Taxonomieverordening, die een classificatie-instrument beoogt uit te werken om te bepalen of een activiteit als duurzaam kan worden beschouwd. Daarnaast beoogt Verordening 2019\/2089 (de Benchmarkverordening) de vergelijkbaarheid mogelijk te maken van de zogenaamde klimaatreferentie-indices die de voorbije jaren zijn ontwikkeld. Ten slotte zijn andere teksten aangenomen of staan zij op het punt te worden aangenomen, namelijk de wijzigingen aan zes gedelegeerde handelingen, om te waarborgen dat de financi\u00eble ondernemingen de duurzaamheid in aanmerking nemen in hun procedures en in het beleggingsadvies dat zij hun cli\u00ebnten verstrekken. Zo heeft de Commissie een beoordeling van de duurzaamheidsvoorkeuren ingevoerd in de gedelegeerde handelingen betreffende de richtlijn markten voor financi\u00eble instrumenten (MiFID II), de richtlijn verzekeringsdistributie (IDD) en de ICBE-richtlijn (UCITS).<\/p>\n
De SFDR-regelgeving legt de actoren van de financi\u00eble markten op informatie te verstrekken over de impact van hun activiteiten op het milieu en de wijze waarop zij de duurzaamheidsrisico’s in aanmerking nemen. De SFDR beoogt de beleggers transparantere informatie te verschaffen over het niveau van de milieu- of sociale kenmerken van de financi\u00eble producten en over de duurzaamheid van hun beleggingen of doelstellingen. Daartoe worden de producten in drie hoofdcategorie\u00ebn ingedeeld, naargelang het belang van het duurzaamheidscriterium. Elk van deze categorie\u00ebn gaat gepaard met specifieke informatieverplichtingen en beleggingscriteria. Deze categorie\u00ebn stemmen overeen met de artikelen 6, 8 en 9 van de SFDR: de producten die onder artikel 8 vallen, bevorderen sociale en\/of milieukenmerken en kunnen in duurzame beleggingen beleggen, maar hebben geen duurzame beleggingsdoelstelling; de producten die onder artikel 9 vallen, hebben een duurzame beleggingsdoelstelling; de producten die onder artikel 6 vallen, integreren hetzij milieu-, sociale en governancecriteria (ESG) in het beleggingsbeslissingsproces, hetzij verklaren zij waarom het duurzaamheidsrisico niet relevant is, maar voldoen niet aan de bijkomende criteria die van toepassing zijn op de strategie\u00ebn bedoeld in artikel 8 of artikel 9.<\/p>\n
De SFDR verplicht de entiteiten informatie te publiceren op twee niveaus: op het niveau van de entiteiten en op het niveau van de producten. Wat de entiteiten betreft, moet de volgende informatie worden gepubliceerd: de inaanmerkingneming van de duurzaamheidsrisico’s (artikel 3), waarbij onder duurzaamheidsrisico een gebeurtenis of situatie op milieu-, sociaal of governancegebied (ESG) wordt verstaan die, indien zij zich voordoet, een belangrijke negatieve invloed op de waarde van de belegging zou kunnen hebben; de negatieve effecten van de beleggingsbeslissingen die zij nemen of van hun advies op de duurzaamheidsfactoren (de Belangrijkste Ongunstige Effecten) (artikel 4), waarbij de duurzaamheidsfactoren milieu-, sociale en personeelsaangelegenheden, de eerbiediging van de mensenrechten en de strijd tegen corruptie en omkoping zijn, gemeten door middel van indicatoren die in de Regulatory Technical Standards worden gedefinieerd; en de inaanmerkingneming van de duurzaamheidsrisico’s in het beloningsbeleid (artikel 5).<\/p>\n
Wat de producten betreft (met name de I(A)BI’s, de beheerde portefeuilles, de op verzekering gebaseerde producten), zijn de volgende informatievereisten van toepassing: de financi\u00eble producten die milieu- of sociale kenmerken bevorderen (de als artikel 8 gecategoriseerde producten) of de producten die een duurzame beleggingsdoelstelling hebben (de als artikel 9 gecategoriseerde producten), nemen in hun prospectus of precontractuele informatie de specifieke informatie op die door de artikelen 8 en 9 van de SFDR wordt vereist; alle bedoelde financi\u00eble producten nemen de informatie over de integratie van de duurzaamheidsrisico’s (artikel 6 van de SFDR) in hun beheer op op het niveau van het prospectus of hun precontractuele informatie; de reclamedocumenten over deze financi\u00eble producten mogen niet in tegenspraak zijn met de informatie opgenomen in het prospectus of de precontractuele informatie; en in beginsel gebruiken enkel de financi\u00eble producten die aan de vereisten van artikel 9 van de SFDR voldoen alsook de producten die aan de vereisten van artikel 8 voldoen, de terminologie duurzame belegging. De financi\u00eble instellingen zijn gehouden deze informatie met name in de precontractuele documenten, de prospectussen, de financi\u00eble en periodieke verslagen, of ook op hun website mee te delen.<\/p>\n
De Europese Unie (en meer algemeen de hele wereld) wordt in toenemende mate geconfronteerd met de potentieel catastrofale en onvoorspelbare gevolgen van de klimaatveranderingen, de uitputting van de hulpbronnen en andere met de duurzaamheid verband houdende problemen. Bijgevolg is het onontbeerlijk te handelen om kapitaal te mobiliseren teneinde een ommekeer van de huidige tendens in te zetten. In diezelfde optiek is het essentieel dat de beleggers hun beleggingsbeslissingen met kennis van zaken nemen. De door de SFDR opgelegde verhoogde transparantie laat toe greenwashing te vermijden en geeft de beleggers een middel om de hun voorgestelde beleggingsoplossingen te vergelijken.<\/p>\n
De SFDR is in werking getreden op 10 maart 2021, datum vanaf welke de transparantieverplichtingen zich opdringen aan de actoren van de financi\u00eble markten en aan de financi\u00eble adviseurs. De actoren of adviseurs die deel uitmaken van een groep met meer dan 500 werknemers (de grote actoren) moesten hun methode voor de inaanmerkingneming van de Belangrijkste Ongunstige Effecten beschrijven vanaf 30 juni 2021. Ter aanvulling van de SFDR werden de Europese toezichthoudende autoriteiten (ESA’s) belast met het opstellen van RTS die de volgende artikelen van de verordening beogen te detailleren en aan te vullen: twee RTS over artikel 2 (definities); een RTS over artikel 8 betreffende de transparantie van de milieu- of sociale kenmerken in de gepubliceerde precontractuele informatie; een RTS over artikel 9 betreffende de transparantie van de duurzame beleggingen in de gepubliceerde precontractuele informatie; een RTS over artikel 10 betreffende de transparantie van de bevordering van de milieu- of sociale kenmerken en van de duurzame beleggingen op de websites; en een RTS over artikel 11 betreffende de transparantie ervan in de periodieke verslagen. De ontwerpen van RTS betreffende de artikelen 8, 9 en 11 werden op 22 oktober 2021 aan de Europese Commissie voorgelegd. De Commissie had een termijn van drie maanden om ze aan te nemen ter aanvulling van de SFDR-verordening. Terwijl de Europese Commissie in een eerste fase had aangegeven dat zij alle RTS in een gedelegeerde verordening wenste te bundelen die op 1 juli 2022 in werking zou treden, heeft zij recent laten weten dat de datum van inwerkingtreding zou worden uitgesteld tot 1 januari 2023.<\/p>\n
Dit korte overzicht laat toe een eerste vaststelling te maken: de Europese wetgever lijkt zich bewust te zijn geworden van de noodzaak op te treden om de opkomst van een duurzame financiering te bevorderen. De veelheid aan aangenomen of voorgestelde teksten, hun verstrengeling (die we in een volgende bijdrage zullen analyseren) en de moeilijkheid om uitvoeringsmaatregelen te nemen, zijn evenwel niet van aard de transitie naar een groenere economie te vergemakkelijken. En toch zijn de uitdagingen groot, en de financi\u00eble sector moet erop antwoorden.<\/p>\n
Dit artikel is een vertaling. Enkel de Franse versie is authentiek. Het wordt louter ter informatie verstrekt en vormt geen juridisch advies.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Naar een bewustwording over duurzame financi\u00ebn? Tot voor kort behoorden de klimaatuitdagingen niet tot de bekommernissen van de financi\u00eble sector. Vandaag zijn we getuige van een ommekeer. De termen duurzame financi\u00ebn, verantwoord beleggen en groene financi\u00ebn worden door alle actoren van de sector gebruikt. Greenwashing of een re\u00eble bewustwording? (Greenwashing: het bedrieglijke gebruik van argumenten… Lees verder →<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":185562167,"featured_media":7539,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_coblocks_attr":"","_coblocks_dimensions":"","_coblocks_responsive_height":"","_coblocks_accordion_ie_support":"","advanced_seo_description":"Overzicht van de ESG-regelgeving in de financi\u00eble sector: het EU-actieplan, de SFDR-transparantieverordening, de Taxonomie- en Benchmarkverordeningen en de verplichtingen voor de financi\u00eble actoren.","jetpack_seo_html_title":"Financi\u00ebn gericht op een duurzame toekomst: stand van zaken van de ESG-regelgeving","jetpack_seo_noindex":false,"jetpack_seo_schema_type":"","_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":true,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_wpcom_ai_launchpad_first_post":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[11430886],"tags":[],"class_list":["post-9566","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ongecategoriseerd","clear","fallback-thumbnail"],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/i0.wp.com\/droitbancaire.be\/wp-content\/uploads\/2021\/12\/Finance-durable1.jpg?fit=768%2C512&ssl=1","jetpack_likes_enabled":true,"jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/pbYDZD-2ui","jetpack-related-posts":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/droitbancaire.be\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9566","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/droitbancaire.be\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/droitbancaire.be\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/droitbancaire.be\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/185562167"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/droitbancaire.be\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9566"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/droitbancaire.be\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9566\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9567,"href":"https:\/\/droitbancaire.be\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9566\/revisions\/9567"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/droitbancaire.be\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7539"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/droitbancaire.be\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9566"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/droitbancaire.be\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9566"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/droitbancaire.be\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9566"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}